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【人民币贬值,海外资产配置成趋势】

发布时间:2016-06-18  来源:  

 

2016年6月15日,人民币兑美元正式击穿6.6关口,这是在央行勉强维持了5个月之后,最终无奈地作出了退让。对此,专家们表示,这一退让,是人民币再一次明确进入贬值通道的重大信号。现在不仅是索罗斯,全球金融市场都在豪赌人民币大贬值。在2015年之前,人民币始终呈现在“对外升值,对内贬值”的趋势之中。人民币的升值加速了海外资金流入投资中国资产领域的步伐。而随着房地产业兴起带动了国内经济的高增长。但人民币对外升值,也给国内带来购买力的贬值,也就是10年通胀,10年货币贬值,资产泡沫快速膨胀。

于是,早先贷款购房的人发现,10年前他们贷款买房,每月需还2000多元,觉得这种日子要暗无天日的过上几十年,结果没想到10年后,贷款还得差不多了,房价却涨了5-10倍,顿时觉得自己当年购房置业很有“先知先觉”的能力,后悔当年没有再聪明些,多买几套房产,恐怕现在更加值钱了。

不过,从去年第三季度开始,人民币结束了对外升值,虽然央行一再重申,人民币不具备对外贬值的基础。但多数学者认为,随着中国经济下行压力增大、国内货币政策的持续宽松,人民币汇率要想维持高估值并非易事。又鉴于人民币走国际化进程,央行未来对人民币汇率会采取有序的、暗暗的、慢慢的贬值办法。

现在问题来了,人民币升值的时候,为什么会出现内贬外升?而现在人民币贬值的时候,国内人民币的购买力是继续贬值还是升值呢?之前10多年,人民币之所以会外升内贬,主要是我国实行的是结售汇制度,外币资产要流入中国必须兑换成等值的人民币。而随着进入中国的外币越来越多,国内的基础货币就会投放得越多,造成流动性泛滥,通货膨胀据高不下,出于避险的考虑,各路资金都选择了能够“保值增值”房地产。

而现在反过来,人民币呈现贬值趋势,外储开始流失。国内外游资既赚到了人民币升值好处,又享受到内地房产升值的红利,现在这个局玩完了,于是抛售人民币资产,换成美元,人家要带钱走了。由于基础货币投放减少,使得央行印出来的钞票无处可投,只能投给了房企(争当地王),以及投向了个人房贷市场,使得国内一二线市场房地产泡沫愈加膨胀。

人民币汇率迅速跌破6.6关口,意味着人民币汇率被高估了,也就是说人民币不值这个钱。因为央行每年印出大量钞票,投放出去,基础货币和资产价格迅速膨胀,如果还不贬值,那么用不了10-15年,中国将买下整个世界。现在中国北、上、深等一线城市房产价值已经可以买下半个美国。所以,人民币汇率自身有贬值的需要。

当下,中国央行面临两难抉择:一方面,如果想保持人民币汇率继续高估,减缓游资辙离进程,就必须要抛售外储。如果是这样,我国的外储会很快被消耗殆尽。5月份我国外汇储备仅剩3.1万亿美元,比两年前的4万亿美元的外汇储备峰值,足足减少了9000亿美元,暴减幅度高达23%。这意味着,过去10多年的中国外贸成果将损失殆尽。

另一方面,如果听任人民币汇率按照市场趋势走。虽然能使外储不失,但随着人民币贬值趋势形成,使人民币计价的资产惨遭抛售,中国的一二线城市的资产泡沫会马上崩溃,三四线城市房地产业长期低迷。最终导致中国经济和金融危机的爆发。

人民币汇率进入新的贬值通道,央行再通过之前的手段来维持人民币较高估值已非明智之举,现在只能选择渐进、慢慢的方式任其贬值。同时,国内外游资若看出人民币贬值趋势形成,也不会长期持有人民币资产了。所以,当大量资金流出中国之时,房地产泡沫也会随之崩溃,存量资金又会重回实体经济,回归创投、科技领域,只是国内经济过去的高增长时已马上终结。

文章来源:凤凰博报

 

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